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전환사채(컨버터블본드)란? 주식과 채권의 중간 자산
전환사채는 일정 조건에서 발행 기업의 보통주로 바꿀 수 있는 권리가 붙은 채권이에요. 채권이니까 정해진 이자를 받을 수 있고, 동시에 그 기업 주가가 많이 오르면 주식으로 전환해서 시세차익도 노릴 수 있는 하이브리드 성격의 자산이에요.
기업 입장에서는 일반 회사채보다 낮은 이자율로 자금을 조달할 수 있다는 장점이 있어요. 투자자가 "이자도 받고, 나중에 주식 전환으로 추가 수익도 노릴 수 있다"는 옵션 가치를 감안해 낮은 금리를 받아들이기 때문이에요.
투자자 입장에서는 순수 주식보다 하락 방어력이 있다는 평가를 받아요. 주가가 떨어지면 굳이 전환하지 않고 채권으로 남아 원금과 이자를 기대할 수 있고, 주가가 오르면 전환해서 상승분에 참여할 수 있기 때문이에요. 다만 이 "양쪽의 장점"이 항상 완벽하게 작동하는 건 아니고, 발행 기업이 부실해지면 채권으로서의 안전성도 함께 흔들릴 수 있어요.
이 계산기에 있는 NCV·NCZ 같은 폐쇄형펀드는 이런 전환사채를 여러 기업에 걸쳐 분산 투자해서, 개별 전환사채를 직접 고르기 어려운 투자자도 이 자산군에 접근할 수 있게 해줘요.