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배당수익률의 함정 — 높다고 좋은 게 아닌 이유

배당수익률은 주당 배당금을 주가로 나눈 값입니다. 그런데 수익률이 유난히 높은 종목은 배당이 많아서가 아니라 주가가 급락해서 수치가 부풀려진 경우가 많습니다. 이를 배당 함정(dividend trap)이라고 부릅니다.

실적이 나빠져 주가가 반토막 나면 배당수익률은 두 배로 보입니다. 하지만 그런 기업은 곧 배당 자체를 삭감할 가능성이 높아, 높은 수익률만 보고 들어가면 배당도 깎이고 주가도 떨어지는 이중 손실을 볼 수 있습니다.

수익률 숫자보다 배당성향(이익 대비 배당 비율)이 무리하지 않은지, 배당을 몇 년째 유지·증액해왔는지를 함께 보는 것이 안전합니다.